发生了什么

在生成型人工智能热潮的大部分时间里，OpenAI 是每个人都用来衡量自己的公司。这个框架在今年夏天打破了。在 2026 年 7 月 2 日的分析中， 财富 证实了一系列数据提供商几周来一直发出的信号： Claude 的制作者 Anthropic 收入超越 OpenAI ——而且差距正在扩大而不是缩小。

这种逆转是惊人的，因为这两个实验室正在以几乎相反的上市策略追求相同的技术。 Anthropic 押注于通过付费 API 消费 Claude 的开发者和企业。 OpenAI 在 ChatGPT 中构建了人工智能历史上最著名的消费产品。到 2026 年，API 赌注将赢得收入竞赛，而且这种差异现在可以从原始财务数据中看出，而不仅仅是在叙述中。

数字

头条数据本身就讲述了这个故事。截至 5 月中旬，Anthropic 正朝着大约 年化（运行率）收入 470 亿美元，根据《财富》杂志引用的数据，而 OpenAI 最近披露的信息指出 25-330 亿美元 到 2026 年。跟踪这两家公司的分析师表示，自那以后，Anthropic 的运行率几乎是 OpenAI 的两倍，据报道，该业务每天的年化收入增加了数千万美元。

估值情况也朝着同样的方向发展。 5 月下旬，Anthropic 完成了一轮大型融资，将其估值推向了 1万亿美元 马克，首次超越 OpenAI，使其成为纸面上最有价值的人工智能初创公司。在盈利能力方面，Anthropic 告诉投资者，预计到 2020 年将实现盈利 2029年 ——比 OpenAI 自己的时间表提前了一年。

两个独立的数据集支撑了这种转变。企业支出跟踪器 坡道 早在 5 月份，Anthropic 就发现其商业订阅量超过了 OpenAI。并且 相似网 数据显示，ChatGPT 的月访问量在同月首次低于大多数生成人工智能市场——正如德意志银行的 Adrian Cox 所说，这表明“消费者越来越愿意在模型之间切换”。

两种相反的商业模式

对这种差距最清晰的解释是结构性的，而不是一种模型比另一种模型更聪明的问题。两家公司的盈利方式几乎是镜像的。

• 人择——API优先： 大致 75–85% 其收入的 10% 来自基于使用的 API，企业和开发人员在将 Claude 构建到自己的产品、代理和内部工具中时按代币付费。使用量随着客户通过模型推动的工作量而变化。
• OpenAI——消费者至上： 其大部分收入（据报道约为 65% 到 85%，具体取决于估计）仍然来自 ChatGPT 订阅，主要由个人和 Plus/Team 用户主导。

这两个引擎的发展非常不同。消费者订阅的上限为每位用户每月支付固定费用。将 Claude 连接到编码工作流程或客户支持管道的企业可以随着使用量的攀升而增加其支出，这就是为什么 Anthropic 报告了令人眼花缭乱的净收入保留——现有客户的支出逐年增加数倍。消费者订阅更具粘性且更可预测； API 的使用情况较为不稳定，但当采用率开始上升时，其扩展速度会更快。

企业和编码引擎

Anthropic 的势头在软件开发领域最为明显。 克劳德·科德该公司的代理编码工具本身已发展成为价值数十亿美元的业务线，据报道运行率超过 25亿美元 自 2026 年初以来增加了一倍多。据估计，克劳德现在占整个行业专用编码模型支出的大部分。

企业基础也随之壮大。 Anthropic 表示现在已经 超过 1,000 名客户每年花费超过 100 万美元，大约是二月份的两倍。各国政府也在积极参与：加利福尼亚州最近宣布了迄今为止规模最大的美国州政府人工智能部署，让每个州机构以及任何选择参与的城市或县以 50% 的折扣使用 Claude。

这种模式是一致的：Anthropic 不断登陆资金复合的地方——在公司按机器工作时间付费的工具中——而 OpenAI 的旗舰产品仍然是人们支付固定价格进行聊天的产品。

OpenAI 的回应

OpenAI 并没有停滞不前——它仍然是互联网上最常用的消费产品之一，并继续推出前沿模型。但竞争压力在 CEO 的表现中显而易见。 萨姆·奥特曼 已经开始定格这一刻。大约在收入数据公布的同时，奥特曼主张建立一个由美国主导的新国际框架来管理先进人工智能，并指出航空安全和国际原子能机构是全球标准和监督的模板。

此次宣传将这场竞赛重新定义为一场关于安全、信任和道路规则的竞赛，而不是纯粹的收入排名——对于一家在竞争对手在损益表上领先的情况下仍在消费者影响力和心智份额上获胜的公司来说，这是自然而然的举动。它还强调，人工智能领域的“谁领先”现在在很大程度上取决于您阅读的记分牌：用户、收入、估值或能力基准都可以选出不同的领导者。

为什么它很重要

重新排序的重要性超出了炫耀的权利。多年来，人们的假设是，谁拥有消费者关系，谁就拥有人工智能经济。 Anthropic 的崛起表明事实可能恰恰相反，至少目前是这样：最大、最持久的资金正在通过 API 流入企业运行的软件，其中人工智能被宣传为基础设施，而不是作为订阅出售。

对于选择在哪里建厂的公司来说，要点是“领导者”标签正在分成不同的类别。如果您要交付开发人员工具、代理或大容量自动化，那么 Anthropic 的企业和编码引力现在很难忽视。如果您的首要任务是覆盖最广泛的消费者和熟悉的聊天产品，那么 OpenAI 仍然处于该世界的中心。随着谷歌的 Gemini 在同一企业领域大力推进，对于买家来说，最安全的选择就是保持便携性——模型转换的数据显示，用户和企业都越来越不愿意被锁定。

这一切都还没有解决。在这个阶段，收入运行率可能会迅速变化，估值是私人的且有争议的，并且一个强大的模型发布可以重新洗牌。但 2026 年的主线是明确的：人工智能市场有不止一个赢家，你选择的指标决定了谁是赢家。 《财富》杂志的完整分析可在其 7月2日报道。