发生了什么

台积电 — 台积电，这家为 Nvidia、Apple、AMD 和几乎所有其他芯片巨头制造最先进芯片的代工厂 — 报告称 2026 年第二季度业绩 并再次打破了自己的记录。净利润约为 新台币7,066亿元, 大约 同比增长 77%，收入为 新台币1.27万亿（约合402亿美元），较上年同期增长 36%。这是台积电连续第五个季度创纪录。

该公司将这些数字与一个更大的标题配对： 额外1000亿美元 指定用于其制造扩建 亚利桑那州，将台积电在美国的承诺总支出提升至约 2650亿美元。来自新竹的信息很直白——对人工智能芯片的需求并未放缓，台积电打算建设产能来满足这一需求，而且越来越多地在美国本土建设。

再次创纪录的季度

台积电的增长规模怎么强调都不为过。对于初创公司来说，收入同比增长 36% 已经是相当了不起了；对于一家每季度营业额已经达到数百亿美元的公司来说，这是非同寻常的。利润增长甚至比收入增长还要快（增长约 77%），告诉您该公司不仅销售更多芯片，而且还在销售更多芯片 更昂贵、利润率更高的芯片 以及几乎没有任何制造商能够享有的定价权。

这种定价能力来自一个简单的事实：对于最先进的工艺节点，台积电实际上是唯一的竞争者。如果您想构建领先的人工智能加速器、旗舰智能手机处理器或高端数据中心 CPU，台积电的代工厂就是制造这些产品的地方。英特尔和三星在各个节点展开竞争，但在最前沿，台积电的产量、产能和客户名单是独一无二的——盈利也反映了这一点。

人工智能正在承担繁重的工作

报告中最明确的信号是资金来自哪里。 高性能计算 (HPC) — 该类别包括人工智能加速器、数据中心 GPU 和服务器处理器 — 占 占第二季度收入的66%。台积电三分之二的业务现在与推动人工智能热潮的计算扩展紧密相关，就在几年前，当智能手机占据主导地位时，这一份额是不可想象的。

这是人工智能时代的静悄悄的事实：无论哪种模型获胜，无论您使用什么聊天机器人，无论哪个超大规模企业领先，物理芯片几乎都流经台积电的晶圆厂。当 Nvidia 销售数据中心 GPU 时，当 OpenAI 的 Broadcom 设计的“Jalapeño”加速器建成时，当 Meta 制造其“Iris”芯片或 Google 制造 TPU 时，台积电就是将这些设计转化为芯片的代工厂。该公司正处于整个行业的瓶颈——人工智能资本支出的每一美元增量最终都会部分进入其订单簿。

亚利桑那州2650亿美元

这把我们带到了沙漠。首席执行官 C.C.魏 利用财报电话会议宣布 额外1000亿美元 对于台积电在亚利桑那州的业务，其在美国的总承诺约为 2650亿美元。魏表示这笔钱将用于资助 “可能还有四个晶圆厂”，旨在生产芯片 2纳米节点及以下以及将这些芯片缝合到成品人工智能处理器中的先进封装设施。

这一承诺很重要，因为据报道台积电在亚利桑那州的第一家工厂目前正在以性能和良率运行 与台湾工厂相当 ——一个真正的里程碑。怀疑论者长期以来一直认为，领先的芯片制造不能移植到台湾紧密集成的供应商生态系统之外，否则质量会出现痛苦的下降。一家美国晶圆厂的收益率达到台湾水平，削弱了这一论点，并让台积电有信心投入数百亿美元在当地扩张。

对于美国政策制定者来说，这接近多年芯片外包努力的最佳结果：不仅仅是一个象征性的工厂，而是一个真正致力于长期发展的尖端晶圆厂和封装线集群。对于台积电来说，跨地区分散产能是一种对冲——对抗关税、对抗客户在本地建设的压力，以及对抗全球几乎所有最先进芯片生产都集中在一个岛屿上的集中风险。

领先节点和封装瓶颈

在标题数据之下，技术组合显示了台积电最先进工艺的领先程度。芯片构建于 7纳米或更小的节点 编造了关于 占晶圆总收入的 77% 在本季度，与 5纳米 节点贡献大约 33% 3纳米 30%左右。业界的资金都集中在领先的边缘，而台积电就拥有这一优势。

亚利桑那州的扩张正是为了 2nm及以下 — 下一个前沿 — 加 先进封装，而第二个词的作用比看起来要多。现代人工智能加速器不是单芯片，而是组件：多个硅芯片加上高带宽存储器堆栈，使用 CoWoS 等技术将其粘合在一个封装上。封装产能（而非原始晶圆产量）已成为整个人工智能供应链中最严格的瓶颈之一——这也是一些 GPU 即使在芯片本身已经制造出来后仍受到供应限制的原因。通过将亚利桑那州的晶圆厂同时投入到前端制造和后端封装，台积电正在攻击整个管道，而不仅仅是其中的一个环节。

“美国制造”芯片的地缘政治

台积电的任何公告都不是纯粹的商业故事。该公司的台湾基地位于世界上最紧张的地缘政治断层线之一的中心，其在尖端生产中所占的压倒性份额，使得“谁控制着台积电的晶圆厂”成为华盛顿、北京和台北的国家安全问题。

台积电在亚利桑那州的积极扩张，使台积电能够为越来越希望（或迫于压力）采购国产芯片的美国客户提供服务，同时缓解美国对从战斗机到数据中心等各种产品依赖台湾制造芯片的担忧。这也是一种谨慎的平衡行为：台湾政府历来希望将其最先进的工艺保留在国内，作为战略资产。台积电将 2 纳米级生产引入美国的计划表明，随着人工智能将先进芯片转变为关键的国家基础设施，政治考量发生了多大变化。

接下来会发生什么

台积电自己的前景是乐观的。公司已引导 全年收入增长在 40% 左右假设人工智能需求将持续到 2026 年剩余时间，这种加速增长是存在的。该公司所做的一切——创纪录的资本支出、在亚利桑那州新建的四座晶圆厂、进军 2 纳米和先进封装——都押注人工智能的发展是一个多年的结构性转变，而不是短暂的高峰。

风险是显而易见的。如果人工智能资本支出降温——如果超大规模企业决定他们的计算能力过剩，或者更便宜的训练和推理方法降低了对最先进芯片的需求——台积电会感觉到，因为它的增长现在很大程度上依赖于这一浪潮。建设晶圆厂是一项长达数年、耗资数百亿美元的承诺，是根据提前几个季度而不是几十年预订的需求而做出的。不过，就目前而言，订单和指导都指向同一个方向：上涨。

为什么它很重要

台积电是科技行业最接近人工智能热潮真相的公司。模型发布和融资轮次可能会靠炒作进行；代工厂的收入不能。当台积电三分之二的销售额来自人工智能相关计算并且该公司做出回应，承诺另外投入 1000 亿美元建设新晶圆厂时，这几乎是一个现有的硬数据点，即对人工智能计算的需求是真实的、巨大的，并且预计将持续增长。

它还强调了人工智能经济的杠杆作用实际上在哪里。英伟达设计了最受欢迎的芯片，但台积电制造了它们；超大规模企业花费了数千亿美元，但其中很大一部分流向了台湾的一家代工厂，而且越来越多地流向了亚利桑那州。创纪录的季度业绩加上 2650 亿美元的美国承诺，是台积电表明其打算在未来几年继续保持这一不可或缺的瓶颈的方式。台积电的官方数据和声明发表在其 投资者和新闻稿。