发生了什么

Nvidia 自 1993 年成立以来一直有一位首席执行官。33 年后，它现在有了一位临时首席执行官。根据公司公告，黄仁勋辞去总裁、首席执行官和董事会成员职务，立即生效 8-K 归档，其中记录董事会于 2026 年 11 月 11 日星期三接受了他的辞职。 Nvidia 宣布了 第二天。

黄仁勋在拉斯维加斯举行的 Nvidia CES 2025 主题演讲中展示了 RTX Blackwell。

该文件没有给出任何理由。其中没有包含与公司存在分歧的任何内容，也没有提及黄的遣散费、股权或任何继续担任的角色、顾问或其他方面的内容。他也放弃了董事会席位。该公司对他的评价很简短：“董事会和公司感谢詹森对公司和行业做出的不可估量的贡献。”

市场说得更多。 11 月 12 日，英伟达股价开盘下跌超过 13%，该公司市值一度跌破 4 万亿美元，随后收盘下跌 4.3%，触及 52 周低点。 CNBC 报道。周三收盘价为 173.73 美元，已经远低于 10 月 6 日收盘高点 239.24 美元，市值较峰值下跌约 2 万亿美元，CNBC 称这是连续第六周下跌，也是自 2012 年以来持续时间最长的暴跌。

现在谁在运行 Nvidia

Colette Kress，59 岁，执行副总裁兼首席财务官，担任临时首席执行官。她还将保留首席财务官的职位，直到任命永久继任者为止，文件中提到她的薪酬没有变化。克雷斯自 2013 年 9 月起负责 Nvidia 的财务工作，期间年收入从 2014 财年的 41.3 亿美元增至 2026 财年的 2159 亿美元。 据半岛电视台报道。

科莱特·克雷斯 (Colette Kress) 接受 2017 年采访。照片：SiliconANGLE theCUBE / Wikimedia Commons，CC BY 4.0。

董事会还创建了一个从未有过的职位。 Harvey C. Jones，73 岁，自 1993 年起担任董事，曾任 Synopsys 首席执行官兼执行董事长，成为 Nvidia 首任董事会主席， TechCrunch 报道 他将领导寻找永久首席执行官的工作。圈内人和圈外人都在竞争。

将工作分成两部分是一个比听起来更大的变化。 TechCrunch 将黄的 Nvidia 描述为一个扁平化组织，拥有大约 60 名直接下属，并且没有明确的继任者。直到本周，他还是一个根本没有主席的董事会的 11 名董事之一。

“我们的重点仍然是为我们的客户、合作伙伴、开发商和股东提供服务，”克雷斯说。分析师提出了内部名字，其中包括 Ian Buck、Bryan Catanzaro、Michael Kagan 和 Bill Dally，但这只是猜测，英伟达没有提名任何人。韦德布什的丹·艾夫斯目前支持克雷斯（“为了稳定这艘船，她是最佳人选”），但预计永久人选将是“可能来自外部的人”，在担任临时首席执行官大约一年后。

对于购买计算的人们来说会发生什么变化

从短期来看，董事会表示不会有任何改变。琼斯在声明中表示：“董事会对科莱特和领导团队充满信心，我们期望公司的运营、客户承诺和产品路线图能够不间断地继续下去。” 公司发布。分析师对未来两年的看法大多一致。 Janus Henderson 的 Jeremiah Buckley 告诉 CNBC：“我们认为产品路线图将在 2028 年之前得到巩固”，并补充说“2027 年的可见度非常高”。

令人怀疑的是之后会发生什么。 Cantor Fitzgerald 的 CJ Muse 表示，真正的问题是 Nvidia 如何在五年内保持其技术路线图走上正轨，并将其价格目标从 350 美元下调至 250 美元，同时保持增持评级。 KeyBanc 的 John Vinh 指出“战略、组织和执行风险大幅增加”。

GPU 云处的曝光最为清晰。据 CNBC 报道，英伟达 7 月份的文件显示，该公司为 Neoclouds 提供了 360 亿美元的表外支持，另有 200 亿美元与数据中心租赁相关，该公司 1 月份向 CoreWeave 投资了 20 亿美元，3 月份向 Nebius 投资了 20 亿美元。它还签订了一项协议，向 Thinking Machines Lab 提供至少 1 GW 的 Vera Rubin 系统。 11月12日，CoreWeave跌近12%，Nebius跌17%，超微跌12%，AMD涨约3%，博通涨5%以上。本月与 Neocloud 签署的多年容量合同在一定程度上是押注 Nvidia 对该提供商的承诺比高层变动更持久。询问提供商这些承诺是如何编写的是公平的。

Nvidia HGX B200 主板，是一种按小时出租的硬件 Neocloud。照片：Pokiiri / Wikimedia Commons，CC BY-SA 4.0。

更换供应商并不是一个快速的出路。 AMD 的 赫利俄斯机架 Anthropic、Meta、微软、OpenAI 和 Oracle 已经部署了这些技术，但 Futurum 的 Daniel Newman 表示 AMD“无法满足”需求的突然波动。接到布莱克韦尔或维拉·鲁宾飞行命令的球队在文件中没有任何内容告诉他们改变航线。已经权衡第二个供应商的团队可以将治理风险添加到列表中。

辞职背后的报道

英伟达尚未透露黄离开的原因。新闻报道填补了这个空白，而且它们只是报道，而不是调查结果。根据报道的时间表，黄在 11 月 8 日（周日）的内部消息中告诉工作人员，他“对我的妻子不忠”并道歉。该委员会表示，仍然对他充满信心，并对有关他成为外国情报工作目标的报道展开了独立调查。 11月10日 独立董事 说 他们聘请了纽约南区前美国代理检察官 Joon H. Kim 以及 Wachtell, Lipton, Rosen & Katz 律师事务所来管理该公司。 11月11日，路透社和纽约时报报道了与一名向他汇报的高管的关系。董事会当天召开会议并接受了他的辞职。

Nvidia 总部位于加利福尼亚州圣克拉拉。照片：Coolcaesar / Wikimedia Commons，CC BY-SA 4.0。

情报问题涉及一名据报道美国官员认为为中国情报机构工作的女性。这些说法来自未透露姓名的官员通过媒体发出的消息。半岛电视台指出，“没有确凿的证据表明他故意协助北京或公司机密受到损害”，英伟达董事会表示没有理由相信国家安全受到损害。 TechCrunch 的数据显示，英伟达第二季度营收 962.2 亿美元，其中中国客户约占 79 亿美元，约占 8%。

接下来是什么

Nvidia 将于 11 月 17 日星期二下午 1:20 左右公布 2027 财年第三季度业绩。太平洋时间下午 2 点举行电话会议PT，因此克雷斯将担任首席财务官和临时首席执行官。该季度的大部分收入都是通过几个月前下的订单结算的，因此它很少提及这一变化。值得倾听的是管理层是否重复记录中的路线图日期。

众议院外交事务主席布莱恩·马斯特表示，黄仁勋“已同意出席”，具体日期仍在协商中，听证会可能会在感恩节前宣誓举行。参议院银行业主席 Tim Scott 已要求黄仁勋于 12 月 3 日作证，商务部长 Howard Lutnick 于 12 月 10 日作证。参议员罗恩·怀登 (Ron Wyden) 和众议员理查德·尼尔 (Richard Neal) 已开始对 H200 芯片出口审批展开调查。

罗森·劳 (Rosen Law) 已提出拟议的股东集体诉讼。黄的股份价值约 1,400 亿美元，大部分由他与妻子共同拥有的信托基金持有，律师告诉 CNBC，这使得快速出售变得更加困难。据 TechCrunch 报道，这相当于约 3.5% 的股份，但没有超级投票权，因此他对谁接替他没有发言权。

截至 2026 年 11 月 14 日，董事会尚未提名任何候选人，也没有设定搜寻时间表。

主图：黄仁勋于 2026 年 4 月 30 日在斯坦福大学，作者：Anders Eidesvik / Wikimedia Commons，CC BY 4.0。